Microsoft, Nscale'in İngiltere veri merkezinden çekildi

İngiliz Telegraph gazetesinin 18 Ekim'de duyurduğu ve Reuters'ın aktardığı habere göre Microsoft, İngiliz yapay zekâ bulut sağlayıcısı Nscale'in Essex'in Loughton bölgesindeki ilk İngiltere veri merkezinin ana müşterisi olma anlaşmasını sonlandırdı. Nscale çekilmeyi doğruladı ama neden belirtmedi; Microsoft yorum yapmadı. Microsoft, Nscale'in en büyük iki müşterisinden biri.

İngiliz basınına göre şebeke yetkilileri Nscale'e, Loughton sahasının 2030'lara kadar elektriğe erişemeyeceğini bildirdi. Nscale sözcüsü sorunu "Londra genelindeki bir şebeke sorunu" olarak tanımladı ve diğer sözleşmeleri etkilemediğini söyledi. Şirket, bu saha için alternatif enerji kaynakları bulmaya çalıştığını ve İngiltere'de yeni genişleme noktaları planladığını açıkladı. Microsoft'un Nscale'in Norveç projesinde yer almaya devam ettiği belirtiliyor.

Zamanlama Nscale için kötü. Şirket geçen ay ABD'de halka arz için başvurdu. İzahnameye göre Microsoft ve Anthropic, şirketin sözleşmelerinin yaklaşık yüzde 85'ini oluşturuyor. Haberlere göre Microsoft, Nscale ile Aralık 2033'e kadar uzanan, toplamda 43,8 milyar dolara varan iş tanımları imzalamıştı. Halka arzın büyüklüğüne ilişkin rakamlar kaynaklara göre farklı; bazı haberler 3 milyar dolarlık bir satıştan, bazıları 35 milyar dolara varan bir değerlemeden söz ediyor. Analistler, şirketin halka arzı daha temkinli fiyatlamak ya da ertelemek zorunda kalabileceğini söylüyor.

Ana kiracı (anchor tenant), bir veri merkezinin kapasitesinin büyük kısmını uzun vadeli sözleşmeyle önceden kiralayan müşteri; projenin finansmanı genellikle bu sözleşmeye dayanır. Ana kiracının çekilmesi, projenin ekonomisini temelden sarsar. Neobulut ise Nscale, CoreWeave gibi, yalnızca yapay zekâ için GPU kapasitesi kiralayan yeni nesil bulut sağlayıcılar; müşteri tabanları birkaç büyük yapay zekâ şirketine yoğunlaştığı için tek bir müşterinin kararı çok büyük etki yaratabiliyor.

Haber, yapay zekâ altyapısındaki asıl darboğazın çip değil elektrik olduğunu bir kez daha gösteriyor. İngiltere, "yapay zekâ büyüme bölgeleri" ile veri merkezi yatırımı çekmeye çalışıyor; ama Londra çevresinde şebeke kapasitesi yıllar sonrasına dolu. Neobulut şirketleri için ise müşteri yoğunlaşmasının riski açıkça görülüyor: iki müşteriye dayanan bir iş modelinde, bir müşterinin tek bir sahadan çekilmesi bile halka arz değerlemesini etkileyebiliyor.

Nscale'in güncellenmiş izahnamesi, Loughton sahasının ve alternatif enerji planının nasıl yansıtılacağını gösterecek. Microsoft'un çeyrek sonuçlarında veri merkezi kiralama stratejisine dair açıklama yapması da bekleniyor.

Yatırımcılar artık bir veri merkezi şirketini değerlendirirken sipariş defterinin büyüklüğüne değil, her sahanın elektriğe ne zaman ve ne kadar güvenle bağlanacağına bakıyor.

Nscale, Londra merkezli bir yapay zekâ altyapı şirketi. GPU kapasitesini büyük yapay zekâ şirketlerine kiralıyor ve İngiltere, Norveç ve Portekiz'de veri merkezi projeleri yürütüyor. Şirket, İngiltere hükümetinin yapay zekâ altyapısı stratejisinde öne çıkan isimlerden biri oldu ve kısa sürede büyük bir sipariş defteri oluşturdu. Ancak bu hızlı büyüme, birkaç büyük müşteriye ve henüz tamamlanmamış sahalara dayanıyor; halka arz yatırımcıları da tam olarak bu iki riski fiyatlayacak.

Altyapı sağlayıcısı seçerken ya da bir yapay zekâ hizmetine bağımlı hâle gelirken:

• Sağlayıcının müşteri yoğunlaşmasına bak. Gelirinin çoğu bir iki büyük müşteriden geliyorsa, o müşterilerin kararı senin hizmetini de etkileyebilir.
• Bölge alternatifi iste. Kritik iş yüklerinin farklı bir bölgeye taşınabileceğini sözleşmede güvenceye al.
• Enerji riskini sor. Yeni bir veri merkezine taşınacaksan, şebeke bağlantısının ne zaman ve ne kadar güvence altında olduğunu öğren.