TCMB politika faizini yüzde 36'ya indirdi

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), 22 Ekim 2026'daki toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 100 baz puan indirerek yüzde 37'den yüzde 36'ya çekti. Kurul, faiz koridorunu da aynı ölçüde aşağı kaydırdı: Gecelik borç verme faizi yüzde 40'tan yüzde 39'a, gecelik borçlanma faizi yüzde 35,5'ten yüzde 34,5'e indirildi. Yerel basında kararın "aylar sonra bir ilk" olarak yorumlanması, indirim döngüsüne yeniden dönüldüğüne işaret ediyor.

Karar büyük ölçüde piyasa beklentisiyle örtüştü. AA Finans'ın anketine katılan 20 ekonomistin 19'u bu ay faiz indirimi bekliyordu; Goldman Sachs ise faizin sabit tutulacağını öngörmüştü. Karar metninde, iktisadi faaliyete ilişkin verilerin ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kalmasının, iç talepteki zayıf seyrin sürdüğünü gösterdiği vurgulandı. Yani Merkez Bankası, talebin zayıflığının enflasyon üzerindeki baskıyı azalttığı görüşünde.

Kararın dili, Merkez Bankası'nın indirimleri temkinli ve ölçülü adımlarla sürdürmek istediğine işaret ediyor. 100 baz puanlık adım, piyasada konuşulan seçenekler arasında orta düzey bir hamle. Ekonomistler, enflasyondaki düşüşün kalıcı olup olmadığının netleşmesini bekleyen bir yaklaşım olarak yorumluyor; daha büyük bir indirim, kurdaki ve beklentilerdeki dengeyi bozma riski taşıyordu.

Karar öncesindeki günlerde Borsa İstanbul dalgalı bir seyir izledi. BIST 100 endeksi 20 Ekim'de yüzde 3,06 yükselişle 11.779,96 puana çıktı, 21 Ekim'de ise yüzde 1,87 düşüşle 11.577,12 puandan kapandı. Dolar/TL aynı günlerde 49,58 ile 49,60 arasında işlem gördü. Faiz indirimi, genel olarak hisse senetleri için olumlu, mevduat getirisi için olumsuz bir gelişme olarak okunur; ancak etkisi enflasyon görünümüne ve küresel risk iştahına bağlıdır.

Politika faizi, Merkez Bankası'nın bankalara bir hafta vadeyle borç verdiği faizdir ve kredi ile mevduat faizlerinin yönünü belirleyen ana göstergedir. Faiz koridoru, bankaların Merkez Bankası'ndan gecelik borç alabildiği üst sınır (borç verme faizi) ile gecelik para yatırabildiği alt sınır (borçlanma faizi) arasındaki aralıktır. Baz puan, yüzde birin yüzde biridir; 100 baz puan bir yüzde puanına eşittir.

Faiz indirimi kredi faizlerine genellikle birkaç hafta gecikmeyle yansır. Bankalar mevduat faizlerini daha hızlı düşürürken kredi faizlerini daha yavaş düşürme eğiliminde olabilir; bu fark bankaların kâr marjını belirler.

Piyasaların bir sonraki önemli durağı, 12 Kasım 2026 Perşembe günü açıklanacak yılın son Enflasyon Raporu. Raporda yıl sonu ve 2027 enflasyon tahminlerinin güncellenmesi bekleniyor. PPK'nın bir sonraki toplantısı 10 Aralık 2026'da. Ekim ayı enflasyon verisi ise kasım başında açıklanacak ve aralıktaki kararın yönünü büyük ölçüde belirleyecek.

Bu bir yatırım tavsiyesi değil; ama faiz yönündeki değişiklik, işletmenin nakit ve finansman planını doğrudan etkiler.

• Kredi teklifi iste. Politika faizi düştükçe ticari kredi faizlerinin de gecikmeli olarak gerilemesi beklenir. Bankandan güncel teklif al, mevcut kredini yeniden yapılandırmanın maliyetini hesapla.
• Atıl nakdi gözden geçir. Mevduat getirileri de düşecek; kısa vadeli nakit yönetimini bu varsayımla planla.
• Yatırım takvimini 12 Kasım'a bağla. Büyük bir ekipman, yazılım ya da yapay zekâ yatırımı planlıyorsan, Enflasyon Raporu'ndan sonra finansman koşullarını yeniden değerlendir.